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| 個黑漢堡同杯珍珠奶茶都真係失敗中嘅失敗﹗ |
2013年5月27日 星期一
2013年5月25日 星期六
2013年5月24日 星期五
2013年5月23日 星期四
2013年5月22日 星期三
交易部新丁的日子 (舊文新編)
(真人真事改編 文中出現之股票號碼或價位未必與現實相符)
一
交易部﹐又稱盤房。
三年前我由交收部轉咗去交易部。
“頂﹐又錯盤﹗”我心裡暗罵一聲。
“李生﹐錯咗個盤。2328﹐買大咗一萬。”如果你睇過<交易部的一天>﹐你可能會記得李生就係交易部經理。盤房做錯嘢就係咁﹐要第一時間﹐重要大大聲話俾阿頭知。即係全個盤房都知﹐我已經見到Linda個不屑嘅笑容。
李生塊面黑過墨汁。但係你唔怪得我吖﹐我嚟第二日就要埋位﹐乜practice都無﹐嗰個keyboard同平時用開嗰啲又唔同……
“現價即沽一萬﹐平番佢。”李生嘅語氣可以用一個字形容﹕冷。
今朝個市唔知做乜﹐跌得鬼咁急﹐說話中2328已經跌咗十幾格。我$3.20買多咗10,000股2328﹐$3.06平番。呢單公司蝕千零蚊啦。有時好彩﹐做錯盤會有錢賺㗎。不過錯就係錯﹐一樣俾人柄。
放lunch﹐全哥走過嚟﹐細細聲同我講﹕“X﹐阿Joe﹐無理由㗎喎﹐咁都重錯得﹐咪教過你......”X係乜嘢字﹐相信唔使我開估。係﹐做盤房啲人一般都幾爛口。全哥係盤房嘅老鬼﹐新人通常都係佢教。呢個lunch少咗廿分鐘﹐因為俾全哥捉住上咗個堂。
兩點半﹐又開市。
一開市急跌二百幾點﹐啲電話響個不停﹐最慘係幾部一齊響。熟手就話無問題啫。
“喂﹐你入到未呀﹗快啲啦﹗”個經紀喺電話度咆哮﹐我就更加亂﹗
全哥見唔對路﹐一手搶咗我個電話。
“係﹐係﹐2318﹐攞五千。個價跳得好快﹐同你掃高兩格好嘛﹖好﹐$23.35入咗兩千﹐$23.40入咗三千﹐入齊五千吖。”
做完﹐佢一手塞番個電話俾我。
我全日嘅工作都唔多順利。呀﹐唔係﹐應該話係嚟咗盤房兩個星期都未順利過。
收市﹐李生捉咗我去會議室。
“阿Joe﹐做咗兩個星期喇﹐你覺得點﹖”我都未開口答﹐佢就繼續講﹕“其實盤房有時都幾大壓力﹐未必人人啱做。開緊市個個都忙﹐唔得閒吓吓睇實你。無所謂㗎﹐如果你覺得唔適合﹐可以做番交收部㗎。你認真諗諗啦。”
李生拍拍我膊頭就走出會議室。
我個心就諗﹕“咪玩啦﹐我考咗HKSI(註1) 三張paper先攞到個dealing in securities嘅牌﹐再要去考AMS/3(註2) 個試先做到盤房個位﹐你要我返番settlement﹖”
我點都要做好呢個位㗎喇……點知後來有更大鑊嘅事發生。
二
“阿Joe﹐857吖﹐$7.50﹐攞一萬。”李生吩咐。
我立即入機。奇怪﹐攞唔到。原來個價低咗﹐而家即攞係$7.49。
“李生﹐$7.49喎。”
“照攞啦﹗”李生提高聲量﹐聽得出有啲唔耐煩。
做新人時就係咁stupid。個客話$7.50買﹐如果個價低咗﹐使鬼問人要唔要平啲咩﹖咪用個平啲嘅價幫人買囉。沽貨亦係一樣道理。
“李生﹐$7.49﹐入齊一萬。”
“Annie﹐$7.49﹐入齊一萬吖。”李生喺電話覆個客﹐然後﹕“喂﹐阿Joe﹐你呢啲下次唔使問架喇。OK? 唔係第一次架喇。”
晨早流流﹐就俾經理“吉”一嘢﹐真唔老黎。
其實我都知唔使問嘅﹐只係始終重係有啲緊張﹐重係有啲騰雞。做呢個位﹐最怕就係未熟部機﹐成日怕㩒錯制﹐做錯盤。無耐之前又俾李生照咗次肺﹐搞到個人心煩意亂﹐做起嘢上嚟就更衰多兩錢重。
經紀劉打入嚟﹕“388﹐三十蚊直入三千。”
“三十蚊入三千。”我一邊覆一次﹐一邊入機。頂﹐個價又係變咗。而家係$29.95。
我再一次入機。喂﹐個天係咪同我作對呀今日。個價又變﹐我又入唔到。
“喂﹐入到未呀﹗”經紀係從來唔會同我哋客氣嘅﹐尤其是嗰啲炒得大或者係客多嘅大經紀。
“入緊﹐入緊。”我額頭已經有少少冷汗。老鬼全哥見我兩次都未入到隻388﹐就話﹕“喂﹐個價跌緊呀﹐人哋話三十蚊﹐你咪用E盤掃囉。識唔識呀﹖“special”, “buy order”﹐“type”嗰度要打個E呀。你快少少啦﹐唔該。”
“special”同“buy order”都係keyboard啲制。E盤嘅意思係“Enhanced limit price order”﹐ 中文即係“增強限價盤”。開緊市時﹐最多可以掃五個價位﹐或者隊低五個價位。唉﹐我其實係識嘅﹐不過臨場真係唔夠practice。
幾經艱難﹐我終於入到喇。
“$29.90入咗六千﹐$29.95入咗四千﹐前後一萬。”
“喂﹐大哥﹐你搞邊科呀﹖慢到……”經紀劉未講完就收線。轉頭﹐李生個電話就響﹐“係﹐係﹐明﹐我會同佢講講……佢重新……好﹐好﹐拜拜。”
肯定係“pop”我啦﹐唉。
兩點半﹐好辛苦等到放lunch。今日約咗公司個“行街”(如不知道何謂“行街” ﹐可參閱“交收部的一天”) 一齊食。
我哋公司有兩個行街。一個精甩辮﹐一個笨過隻牛。今日同我食lunch嘅係精甩辮嗰個﹐叫長毛Cal﹐Calvin個Cal。不過呢個唔係真名﹐佢有幾個名﹐啲wet仔好興有幾個名﹐呢樣嘢都係後來另一個同事話我知。呢個長毛Cal﹐奇人一名﹐有時間再慢慢講你聽。
“點呀﹖盤房做成點呀﹖”
“有乜點啫﹐咪一鑊粥囉。”
“你落去無幾耐咋嘛﹐慢慢嚟啦。”
“你係咁諗﹐個阿頭唔係咁諗呢。”
如此這般﹐講吓公司是非﹐就食完個lunch喇。
返到盤房﹐見到李生同Gary密斟。Gary就係坐我左邊嘅同事﹐喺“交易部的一天” 出現過﹐唔知你重記唔記得﹖
好明顯﹐係講緊我﹐因為兩個人嘅視線都係向住我﹐而我好肯定我個頭係無生菠蘿。
我若無其事走返埋我個位。
“阿Joe﹐你暫時唔使接經紀劉啲盤﹐Gary會幫你接住先。”
“哦。”
賴晒嘢啦。經紀劉嫌我唔夠好﹐要換人﹐唔想我接佢啲盤。
Gary好心安慰咗我兩句﹐叫我慢慢適應盤房嘅做事方法。我多謝佢﹐但同時知道安慰係無用嘅﹐要做得好呢個位先有用。
下午﹐我已經好小心好小心﹐但係都係錯咗個盤。(天呀﹗)
我真係黑到貼地﹗
收市﹐正當我入緊trade入公司個system嘅時候﹐突然有人輕輕拍我膊頭。
係李生。
佢壓低聲線﹕“喂﹐入房傾兩句。”
入到會議室﹐李生沉默咗一陣﹐我當然係等佢開口啦﹐鬼咁唔自然。
“阿Joe﹐你覺得你工作上有乜問題﹖點樣可以改進呢﹖”
我已經唔記得當時我點答﹐我淨係知道李生有樣本事﹐就係佢可以唔理你講乜﹐然後自己顧自己繼續講落去。
“其實你都做咗半個月有多啦﹐點可以重成日錯盤﹖上面問我做乜咁多錯盤﹐我都唔識答喇真係。你話你想做呢個位﹐ok﹐公司梗俾機會你﹐但係你都要諗吓做唔 做得嚟。好似今日咁咋嘛﹐個AE(account executive﹐即經紀)落個盤﹐好簡單啫﹐你都搞咁耐。呢個位要做到啲AE覺得你得﹐要做到啲客覺得你得﹐先得。我知唔容易嘅。”
想像吓你係我﹐呢番說話係咪唔係咁好聽呢﹖我話你知﹐我已經將原裝版本修改咗﹐省略咗。總之﹐當時嗰番說話好discourage﹐擺明叫我走人。
我嘅屈辱就好似<英雄本色>嘅Mark哥。
Mark哥話﹕“我以後都唔要俾人用槍指住個頭﹗”
而我個心裡面亦模仿Mark哥說﹕“我以後都唔要俾經理照肺﹗我一定要做好呢個位﹗”(待續)
(嘻﹐自比Mark哥﹐有啲誇張啦﹐不過有戲劇效果嘛。)
我立即入機。奇怪﹐攞唔到。原來個價低咗﹐而家即攞係$7.49。
“李生﹐$7.49喎。”
“照攞啦﹗”李生提高聲量﹐聽得出有啲唔耐煩。
做新人時就係咁stupid。個客話$7.50買﹐如果個價低咗﹐使鬼問人要唔要平啲咩﹖咪用個平啲嘅價幫人買囉。沽貨亦係一樣道理。
“李生﹐$7.49﹐入齊一萬。”
“Annie﹐$7.49﹐入齊一萬吖。”李生喺電話覆個客﹐然後﹕“喂﹐阿Joe﹐你呢啲下次唔使問架喇。OK? 唔係第一次架喇。”
晨早流流﹐就俾經理“吉”一嘢﹐真唔老黎。
其實我都知唔使問嘅﹐只係始終重係有啲緊張﹐重係有啲騰雞。做呢個位﹐最怕就係未熟部機﹐成日怕㩒錯制﹐做錯盤。無耐之前又俾李生照咗次肺﹐搞到個人心煩意亂﹐做起嘢上嚟就更衰多兩錢重。
經紀劉打入嚟﹕“388﹐三十蚊直入三千。”
“三十蚊入三千。”我一邊覆一次﹐一邊入機。頂﹐個價又係變咗。而家係$29.95。
我再一次入機。喂﹐個天係咪同我作對呀今日。個價又變﹐我又入唔到。
“喂﹐入到未呀﹗”經紀係從來唔會同我哋客氣嘅﹐尤其是嗰啲炒得大或者係客多嘅大經紀。
“入緊﹐入緊。”我額頭已經有少少冷汗。老鬼全哥見我兩次都未入到隻388﹐就話﹕“喂﹐個價跌緊呀﹐人哋話三十蚊﹐你咪用E盤掃囉。識唔識呀﹖“special”, “buy order”﹐“type”嗰度要打個E呀。你快少少啦﹐唔該。”
“special”同“buy order”都係keyboard啲制。E盤嘅意思係“Enhanced limit price order”﹐ 中文即係“增強限價盤”。開緊市時﹐最多可以掃五個價位﹐或者隊低五個價位。唉﹐我其實係識嘅﹐不過臨場真係唔夠practice。
幾經艱難﹐我終於入到喇。
“$29.90入咗六千﹐$29.95入咗四千﹐前後一萬。”
“喂﹐大哥﹐你搞邊科呀﹖慢到……”經紀劉未講完就收線。轉頭﹐李生個電話就響﹐“係﹐係﹐明﹐我會同佢講講……佢重新……好﹐好﹐拜拜。”
肯定係“pop”我啦﹐唉。
兩點半﹐好辛苦等到放lunch。今日約咗公司個“行街”(如不知道何謂“行街” ﹐可參閱“交收部的一天”) 一齊食。
我哋公司有兩個行街。一個精甩辮﹐一個笨過隻牛。今日同我食lunch嘅係精甩辮嗰個﹐叫長毛Cal﹐Calvin個Cal。不過呢個唔係真名﹐佢有幾個名﹐啲wet仔好興有幾個名﹐呢樣嘢都係後來另一個同事話我知。呢個長毛Cal﹐奇人一名﹐有時間再慢慢講你聽。
“點呀﹖盤房做成點呀﹖”
“有乜點啫﹐咪一鑊粥囉。”
“你落去無幾耐咋嘛﹐慢慢嚟啦。”
“你係咁諗﹐個阿頭唔係咁諗呢。”
如此這般﹐講吓公司是非﹐就食完個lunch喇。
返到盤房﹐見到李生同Gary密斟。Gary就係坐我左邊嘅同事﹐喺“交易部的一天” 出現過﹐唔知你重記唔記得﹖
好明顯﹐係講緊我﹐因為兩個人嘅視線都係向住我﹐而我好肯定我個頭係無生菠蘿。
我若無其事走返埋我個位。
“阿Joe﹐你暫時唔使接經紀劉啲盤﹐Gary會幫你接住先。”
“哦。”
賴晒嘢啦。經紀劉嫌我唔夠好﹐要換人﹐唔想我接佢啲盤。
Gary好心安慰咗我兩句﹐叫我慢慢適應盤房嘅做事方法。我多謝佢﹐但同時知道安慰係無用嘅﹐要做得好呢個位先有用。
下午﹐我已經好小心好小心﹐但係都係錯咗個盤。(天呀﹗)
我真係黑到貼地﹗
收市﹐正當我入緊trade入公司個system嘅時候﹐突然有人輕輕拍我膊頭。
係李生。
佢壓低聲線﹕“喂﹐入房傾兩句。”
入到會議室﹐李生沉默咗一陣﹐我當然係等佢開口啦﹐鬼咁唔自然。
“阿Joe﹐你覺得你工作上有乜問題﹖點樣可以改進呢﹖”
我已經唔記得當時我點答﹐我淨係知道李生有樣本事﹐就係佢可以唔理你講乜﹐然後自己顧自己繼續講落去。
“其實你都做咗半個月有多啦﹐點可以重成日錯盤﹖上面問我做乜咁多錯盤﹐我都唔識答喇真係。你話你想做呢個位﹐ok﹐公司梗俾機會你﹐但係你都要諗吓做唔 做得嚟。好似今日咁咋嘛﹐個AE(account executive﹐即經紀)落個盤﹐好簡單啫﹐你都搞咁耐。呢個位要做到啲AE覺得你得﹐要做到啲客覺得你得﹐先得。我知唔容易嘅。”
想像吓你係我﹐呢番說話係咪唔係咁好聽呢﹖我話你知﹐我已經將原裝版本修改咗﹐省略咗。總之﹐當時嗰番說話好discourage﹐擺明叫我走人。
我嘅屈辱就好似<英雄本色>嘅Mark哥。
Mark哥話﹕“我以後都唔要俾人用槍指住個頭﹗”
而我個心裡面亦模仿Mark哥說﹕“我以後都唔要俾經理照肺﹗我一定要做好呢個位﹗”(待續)
(嘻﹐自比Mark哥﹐有啲誇張啦﹐不過有戲劇效果嘛。)
三
星期六﹐返半日工。
你有無聽過股票行要返五日半工吖嗱﹖呢間公司真係有啲騎呢。
星期六無市﹐Settlement都可能有啲嘢搞吓嘅﹐例如有啲客嚟交貨﹐Dealing就真係無嘢好做囉﹐簽完名之後啲同事通常“了”出去食早餐。唔使講﹐個早餐梗係食好耐啦﹐食完就睇情況﹐閃到嘅咪閃囉﹐阿頭都唔會揸到咁正。
有陣時呢﹐星期六會有模擬開市﹐主要目的係交易所想做吓testing。交易所會事先俾份通告我哋啲經紀行﹐我哋跟住通告嘅指示入機就得。
“阿Joe﹐今日有試機。啱喇﹐你當練習啦。”李生放低份通告喺我檯面。
唔使你講我都會練啦。掉咗嚟Dealing差唔多成個月﹐俾你照咗兩次肺﹐插過無數次﹐你估我唔想快啲上手咩﹖真係做唔嚟﹐老實講﹐我都無面目坐喺盤房度啦。
今日分行經理過咗嚟﹐佢叫Benny﹐三十幾歲﹐年青有為。Benny之前都做咗好耐盤房﹐所以我咪乘機請教吓佢囉。
“嗱﹐你做盤嘅﹐最緊要小心。聽清楚啲人講乜﹐覆一次﹐咪入機囉。記得一單還一單﹐做緊嘢嗰時﹐其他電話響就由佢響﹐接唔到都無辦法﹐無人怪你﹐完成咗手上嗰單先。有唔清楚嘅﹐問多次﹐寧願俾人話煩﹐好過做錯﹐做錯就盞俾人“啡”㗎啫……”
嗰一日Benny過咗好多心得俾我﹐又帶住我模擬開市咁做嘢﹐幫我改進。
_ _ _ _ _ _
多謝Benny﹐經過星期六嘅練習﹐真係進步咗。
星期一﹐開市。
“231062入兩萬吖。”個經紀打嚟落盤。
你聽唔聽得明佢噏乜﹖我就唔明喇。到底係231﹐$0.62入兩萬吖﹖定係2310﹐$6.20入兩萬﹖定還是係23﹐$10.62入兩萬﹖又或者係2310﹐$62入兩萬呢﹖
有啲人落盤就係咁﹐講嘢無停頓﹐又以為人知佢噏乜。以前我估估吓﹐唔多敢問。但係Benny教落﹐無須同佢客氣﹐問清楚先。
“喂﹐你噏乜呀﹐講清楚啲啦。”
呢次係我第一次兇返經紀轉頭﹐哈哈﹐又幾好效果喎。其實有時我哋做錯嘢﹐唔係我哋錯晒﹐啲經紀呀客人呀都有啲責任。
“3988幾錢呀﹖”個客打嚟問。
“$3.97﹐$3.98。”我答。
“$3.75排入五千吖。”
“未排到呀﹐最多二十個位㗎咋。”做唔到嘅直接話做唔到﹐都係Benny教嘅。
其實入到機嘅﹐不過離價太遠﹐要入兩次。開市時我哋唔會幫人入呢啲離價太遠嘅盤﹐費事阻住做嘢。
中咗個盤﹐覆經紀﹐“66﹐$16.00﹐入齊一萬。”
“一萬﹖我唔係話八千咩﹖”
“你話一萬喎。”
“無理由……”經紀張嘅語氣好似好肯定。
“唔使拗喇﹐check錄音。”我打斷佢﹐然後收線。
Benny話遇到啲咁情況﹐無謂多講嘥時間﹐先check錄音﹐有證有據。公司啲錄音係交收部嘅Supervisor管嘅﹐即係Eddie。我打俾佢﹐話佢知個落盤時間﹐佢就會同我check。
Check完﹐果然係我啱。經紀張呢條友﹐收好多客﹐自己又大懵﹐一忙起上嚟就搞亂啲盤。
“喂﹐聽咗錄音喇﹐你落一萬嘅。使唔使平番佢﹖”
“算喇﹐算喇﹐我要咗嗰二千。”講到鬼死咁勉強﹐其實個價升咗上去﹐即刻沽番都有數(音﹕so)啦。
今日無錯盤﹐而且做嘢爽手咗好多。
_ _ _ _ _ _
大概再做多兩個月﹐我終於可以好似其他同事咁﹐能夠瀟灑又有型咁入機喇。
之後都無再俾李生照肺。不過就有啲衝突啦有時﹐最“爆”一次重驚動到GM添﹗
你有無聽過股票行要返五日半工吖嗱﹖呢間公司真係有啲騎呢。
星期六無市﹐Settlement都可能有啲嘢搞吓嘅﹐例如有啲客嚟交貨﹐Dealing就真係無嘢好做囉﹐簽完名之後啲同事通常“了”出去食早餐。唔使講﹐個早餐梗係食好耐啦﹐食完就睇情況﹐閃到嘅咪閃囉﹐阿頭都唔會揸到咁正。
有陣時呢﹐星期六會有模擬開市﹐主要目的係交易所想做吓testing。交易所會事先俾份通告我哋啲經紀行﹐我哋跟住通告嘅指示入機就得。
“阿Joe﹐今日有試機。啱喇﹐你當練習啦。”李生放低份通告喺我檯面。
唔使你講我都會練啦。掉咗嚟Dealing差唔多成個月﹐俾你照咗兩次肺﹐插過無數次﹐你估我唔想快啲上手咩﹖真係做唔嚟﹐老實講﹐我都無面目坐喺盤房度啦。
今日分行經理過咗嚟﹐佢叫Benny﹐三十幾歲﹐年青有為。Benny之前都做咗好耐盤房﹐所以我咪乘機請教吓佢囉。
“嗱﹐你做盤嘅﹐最緊要小心。聽清楚啲人講乜﹐覆一次﹐咪入機囉。記得一單還一單﹐做緊嘢嗰時﹐其他電話響就由佢響﹐接唔到都無辦法﹐無人怪你﹐完成咗手上嗰單先。有唔清楚嘅﹐問多次﹐寧願俾人話煩﹐好過做錯﹐做錯就盞俾人“啡”㗎啫……”
嗰一日Benny過咗好多心得俾我﹐又帶住我模擬開市咁做嘢﹐幫我改進。
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多謝Benny﹐經過星期六嘅練習﹐真係進步咗。
星期一﹐開市。
“231062入兩萬吖。”個經紀打嚟落盤。
你聽唔聽得明佢噏乜﹖我就唔明喇。到底係231﹐$0.62入兩萬吖﹖定係2310﹐$6.20入兩萬﹖定還是係23﹐$10.62入兩萬﹖又或者係2310﹐$62入兩萬呢﹖
有啲人落盤就係咁﹐講嘢無停頓﹐又以為人知佢噏乜。以前我估估吓﹐唔多敢問。但係Benny教落﹐無須同佢客氣﹐問清楚先。
“喂﹐你噏乜呀﹐講清楚啲啦。”
呢次係我第一次兇返經紀轉頭﹐哈哈﹐又幾好效果喎。其實有時我哋做錯嘢﹐唔係我哋錯晒﹐啲經紀呀客人呀都有啲責任。
“3988幾錢呀﹖”個客打嚟問。
“$3.97﹐$3.98。”我答。
“$3.75排入五千吖。”
“未排到呀﹐最多二十個位㗎咋。”做唔到嘅直接話做唔到﹐都係Benny教嘅。
其實入到機嘅﹐不過離價太遠﹐要入兩次。開市時我哋唔會幫人入呢啲離價太遠嘅盤﹐費事阻住做嘢。
中咗個盤﹐覆經紀﹐“66﹐$16.00﹐入齊一萬。”
“一萬﹖我唔係話八千咩﹖”
“你話一萬喎。”
“無理由……”經紀張嘅語氣好似好肯定。
“唔使拗喇﹐check錄音。”我打斷佢﹐然後收線。
Benny話遇到啲咁情況﹐無謂多講嘥時間﹐先check錄音﹐有證有據。公司啲錄音係交收部嘅Supervisor管嘅﹐即係Eddie。我打俾佢﹐話佢知個落盤時間﹐佢就會同我check。
Check完﹐果然係我啱。經紀張呢條友﹐收好多客﹐自己又大懵﹐一忙起上嚟就搞亂啲盤。
“喂﹐聽咗錄音喇﹐你落一萬嘅。使唔使平番佢﹖”
“算喇﹐算喇﹐我要咗嗰二千。”講到鬼死咁勉強﹐其實個價升咗上去﹐即刻沽番都有數(音﹕so)啦。
今日無錯盤﹐而且做嘢爽手咗好多。
_ _ _ _ _ _
大概再做多兩個月﹐我終於可以好似其他同事咁﹐能夠瀟灑又有型咁入機喇。
之後都無再俾李生照肺。不過就有啲衝突啦有時﹐最“爆”一次重驚動到GM添﹗
(註1) HKSI﹐Hong Kong Securities Institute﹐香港證券專業學會。
(註2) AMS/3﹐the third generation of the Automatic Order Matching and Execution System﹐第三代自動對盤及成交系統﹐港交所現在使用的一套系統。
(註2) AMS/3﹐the third generation of the Automatic Order Matching and Execution System﹐第三代自動對盤及成交系統﹐港交所現在使用的一套系統。
2013年5月20日 星期一
最佳財經演員 (舊文新編)
最佳財經演員
先旨聲明﹐本文所用的“財經演員”一詞並不帶任何貶意﹐只是泛指所有經常於大眾傳媒就經濟財經等事情發表議論的人。
和電影演員一樣﹐財經演員也有實力派的。本地財經演員甚多﹐誰是我心目中的“最佳財經演員”呢﹖
未開估前﹐先讓我列出一些條件。我強調這些只是我的個人看法。
這世上是先有市場﹐然後才有人研究市場﹐所以學術背景並非決定性考慮。此人未必畢業於名牌大學﹐甚至未必大學畢業。但他必須上通天文﹐下通地理﹐古今中外的事情都要知道一點。但又不能是知少少扮代表之輩﹐學識博雜之餘﹐要有自己的見地。
此人未必從事金融行業﹐但必須有豐富的商場經驗﹐了解市場運作。他最好由低做起﹐攀上高位。如果是成功創業家﹐更妙。經濟跟政治是分不開的﹐此人如果過去或現在有涉足政治﹐自動加分。
此人一定要有“吉士”(guts)﹐不會閃閃縮縮﹐不會吞吞吐吐﹐就算明知得罪人﹐也不怕說出真話。他當然會對自己的言論負責﹐錯了的話﹐會大方承認錯誤 ﹐而不會千方百計找藉口開脫。最重要的是﹐他不能有利益衝突。表面上勇於站出來發表意見﹐實情是懷著不可告人的目的﹐這類財經演員﹐就算是學富五車﹐位高 權重﹐也是等而下之的。
怎麼樣﹖我心目中的“最佳財經演員”是不是已經呼之欲出呢﹖
4321與50/50
我心目中的最佳財經演員就是﹕施永青。
此人不必我多作介紹了吧。如你對他真的陌生﹐有一本書值得一讀﹐<我就是我 - 施永青的故事>﹐很有趣的。
施先生有一個簡單的投資方法﹐他稱為“4321”﹐ 在一些講座和他的文章也有提及。何謂“4321”﹖ 他把自己的資產分為十份﹐四份是物業﹐三份是股票﹐兩份是現金﹐一份是商品。少少補充﹐他是不相信美元的﹐所以現金必然不會全是港幣﹔至於商品﹐主要是黃 金(是見得到摸得著的實金﹐而不是什麼期貨合約或ETF) 。價格當然是會變動的﹐所以久不久要賣掉某些東西﹐又要買回某些東西﹐以保持資產大約維持在“4321”這個比例。
他的方法令我想起<The Intelligent Investor>。書裡把投資者分為兩類﹐穩健型(Defensive)和進取型(Aggressive)。本文不深入詳談此書。總之﹐如果嚴格 根據書裡的定義﹐市場上百分之九十以上的參與者其實都應該歸類為穩健型。書裡有一個建議給穩健型投資者﹐就是“50/50”﹐把資產分為一半債券一半股 票。要注意的是﹐<The Intelligent Investor>的目標讀者(target reader)是美國人﹐而且最新版本也已經是寫於三十七年前(即1972年) 。如果過去或現在有香港人讀過此書﹐傻呼呼的用一半身家買美債﹐一半身家買美股﹐回報應該及不上投資在本地的藍籌股。
所以﹐讀書真的不能讀死書﹐魔鬼的確都在細節中。無論是“4321”還是“50/50”﹐ 都只是一種參考﹐不能照單全收。投資者實在是要多做功課﹐多動腦筋。就以組合中的股票為例吧﹐你要選那些股票持有呢﹖這中間的學問可就大了。不過﹐總的來 說﹐投資者做好資產分配(asset allocation)是遠遠比經常炒出炒入優勝的。資產分配要做得好﹐你未必需要高深的數學﹐你可能更需要的是文史哲。
“最佳財經演員”當然不會是一個給“冧巴”的人﹔當然不會隨口就能分析各大小公司﹔當然不會用一套偽學問來充專家。他是一個對世情有深入認識的人﹔憑理據來立論﹔能夠幫助我們看清一點﹐看遠一點﹐看深一點。
我不認識施永青先生﹐但有留意他的言論和文章。他的本業並非金融﹐也沒有什麼“正統”學術背景﹐可是我認為他的見解比起好一些財經專家或大學教授更具參考價值。“最佳財經演員”我選他﹐你同意嗎﹖
此人不必我多作介紹了吧。如你對他真的陌生﹐有一本書值得一讀﹐<我就是我 - 施永青的故事>﹐很有趣的。
施先生有一個簡單的投資方法﹐他稱為“4321”﹐ 在一些講座和他的文章也有提及。何謂“4321”﹖ 他把自己的資產分為十份﹐四份是物業﹐三份是股票﹐兩份是現金﹐一份是商品。少少補充﹐他是不相信美元的﹐所以現金必然不會全是港幣﹔至於商品﹐主要是黃 金(是見得到摸得著的實金﹐而不是什麼期貨合約或ETF) 。價格當然是會變動的﹐所以久不久要賣掉某些東西﹐又要買回某些東西﹐以保持資產大約維持在“4321”這個比例。
他的方法令我想起<The Intelligent Investor>。書裡把投資者分為兩類﹐穩健型(Defensive)和進取型(Aggressive)。本文不深入詳談此書。總之﹐如果嚴格 根據書裡的定義﹐市場上百分之九十以上的參與者其實都應該歸類為穩健型。書裡有一個建議給穩健型投資者﹐就是“50/50”﹐把資產分為一半債券一半股 票。要注意的是﹐<The Intelligent Investor>的目標讀者(target reader)是美國人﹐而且最新版本也已經是寫於三十七年前(即1972年) 。如果過去或現在有香港人讀過此書﹐傻呼呼的用一半身家買美債﹐一半身家買美股﹐回報應該及不上投資在本地的藍籌股。
所以﹐讀書真的不能讀死書﹐魔鬼的確都在細節中。無論是“4321”還是“50/50”﹐ 都只是一種參考﹐不能照單全收。投資者實在是要多做功課﹐多動腦筋。就以組合中的股票為例吧﹐你要選那些股票持有呢﹖這中間的學問可就大了。不過﹐總的來 說﹐投資者做好資產分配(asset allocation)是遠遠比經常炒出炒入優勝的。資產分配要做得好﹐你未必需要高深的數學﹐你可能更需要的是文史哲。
“最佳財經演員”當然不會是一個給“冧巴”的人﹔當然不會隨口就能分析各大小公司﹔當然不會用一套偽學問來充專家。他是一個對世情有深入認識的人﹔憑理據來立論﹔能夠幫助我們看清一點﹐看遠一點﹐看深一點。
我不認識施永青先生﹐但有留意他的言論和文章。他的本業並非金融﹐也沒有什麼“正統”學術背景﹐可是我認為他的見解比起好一些財經專家或大學教授更具參考價值。“最佳財經演員”我選他﹐你同意嗎﹖
2013年5月19日 星期日
2013年5月18日 星期六
珍珠奶茶到了﹐紅燒牛肉麵還會遠嗎﹖
(59.9秒無無謂謂雜誌 一百零六)
有飯﹐有湯﹐有菜﹐而家連珍珠奶茶都有了。
咁多元化﹐不如「麥當勞」改名做「麥當勞茶餐廳」啦。
有飯﹐有湯﹐有菜﹐而家連珍珠奶茶都有了。
咁多元化﹐不如「麥當勞」改名做「麥當勞茶餐廳」啦。
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| 熱切期待麥當勞推出「麥麥紅燒牛肉麵」 |
2013年5月16日 星期四
財經界十大廢話之首 (舊文新編)
有阻力﹗
根據周星馳電影﹐十大武器之首係﹕摺凳。
咁喺財經界﹐十大廢話之首係乜呢﹖我會話係﹕有阻力。
問大市可以講﹐問個別股票又可以講。
示範﹕
問﹕“大師啊﹐恆指點睇啊﹖”
答﹕“唔……22,000點有阻力。”
問﹕“大師啊﹐2628又點睇呢﹖”
答﹕“唔……36.50有阻力。”(留意﹕五毫就係五毫﹐唔係四毫九﹐大師即係大師﹗)
你諗諗﹐你喺報紙﹑電視﹑電台﹐遇過幾多次呢三個字﹖你再諗諗﹐有幾多人會深入考究吓呢三個字嘅真正意思﹖
有阻力﹖梗有㗎啦﹐讀過中學物理都知﹐空氣都有阻力㗎喎﹗
我哋每日聽到好多講法﹐只要深入研究吓﹐你會發覺好荒謬。RSI上到80喇﹐超買啦﹐沽啦﹐沽啦。RSI跌到20喇﹐超賣啦﹐入貨﹐入貨。其實RSI條公式有幾複雜啫﹖你睇吓個數字點計出嚟﹐先決定係咪真係有所啟示啦。
哎呀﹐今次唔係講RSI﹐講番“有阻力”。 呢三個字聽起上嚟夠晒pro(專業)﹐而且又一定唔會錯﹐好使好用﹐財演最鐘意講。但係﹐年年講﹐日日講﹐我就係無聽過有人講到底有幾阻﹖你有無聽過﹖
咁到底有幾阻呢﹖
有幾阻﹖
“有阻力。”呢句話我認為係財經界嘅十大廢話之首。
有好多廢話﹐你又講﹐佢又講﹐人人都講﹐講得多﹐聽得多﹐習以為常﹐無人深究﹐於是就好似變咗道理。
台上專家講一句﹕“有阻力。”
台下觀眾點頭稱是﹐感嘆道﹕“啊呀﹐真係有阻力。”
人人都明﹐係我唔明﹐唯有問問﹕“阻力嚟自邊度﹖阻力有幾大﹖”
“你都痴鬼線。問埋啲無乜謂嘢。”坐我隔離個師奶話﹕“咪鬼嘈我啦。等陣專家俾冧巴㗎喇。”
係﹐係我錯。師奶要攞冧巴﹐目標明確﹐我唔應該嘈鬼住晒﹐但我唔係痴鬼線。
你去睇醫生﹐醫生幫你量血壓。
醫生話﹕“你有血壓喎。”
生勾勾嘅人就梗係有血壓啦﹐咁係高定低呀﹖如果個醫生乜都唔答﹐淨係留低“有血壓”呢三個字﹐你收唔收貨先﹖
你諗諗﹐“有血壓”同“有阻力” 呢兩句話本質上有乜分別﹖我每次睇電視見到乜乜研究部董事﹑物物策略師(電視見到嗰啲百份之九十係title
inflation﹐遲啲再踢爆。)
話咩嘢咩嘢價有阻力﹐幾多幾多點又有阻力﹐我心裡都媽聲連連(有時係媽出口﹐罪過﹐罪過。)。唔係吓哇﹐日復日﹐年復年﹐都重係呢啲bullshit﹖講
嘅有問題﹐傳媒都要檢討吓。
雖然我唔知專家口中嘅“阻力”所指為何﹐但係我就有自己嘅見解﹐就等我野人獻吓曝啦。
個別股票嚟講﹐上升阻力不過就係排緊隊嘅沽盤。舉例﹐而家匯豐$86.00有40,000股排緊沽﹐咁要升破$86.00嘅阻力咪
係$3,440,000.00($86.00 X
40,000)囉。你有無$3,440,000.00﹖如果有﹐掃晒40,000股﹐個價就升㗎啦。再舉例﹐而家匯豐$86.00有20,000股排緊沽
﹐下一口價係$86.05有4,000股排緊﹔如果你問升穿$86.05嘅阻力阻力係幾大呀﹐咪就係$2,064,200.00囉。阻力絕對係可以好具體
咁答到你﹐但係答到又點呢﹖現實市場係不斷有新盤﹐又不斷有人取消盤﹐我啱啱答完你﹐轉頭個阻力就唔同咗。
好喇﹐講埋大市。一般我哋講大市﹐其實只係講緊個指數。指數嘅上升阻力咪就係嗰渣成份股嘅沽盤囉。要知個阻力都可以﹐計得複雜啲啫。不過﹐都係嗰句﹐現實市場不斷有新盤﹐又不斷有人取消盤﹐啱啱計到個阻力﹐轉頭已經變咗喇。
“上升阻力”同“下跌阻力”(或曰﹕支持) 只係正反兩面﹐應該唔使我再解釋喇掛﹖
睇到呢度﹐可能有人會問﹐知道呢啲又點呢﹐何況你都話個阻力成日都變動緊。
第一﹐知道阻力係無時無刻變動緊﹐你就知道大部份專家口中嘅某個阻力其實都不太可靠。
第二﹐阻力係源自買盤同沽盤兩邊﹐而打破阻力嘅就係市場參與者手上嘅錢。現貨市場上﹐價格嘅變動只係買賣雙方拉鋸嘅結果。你一定要清楚明白呢點﹐先好參與期貨市場。
第三﹐既然打破阻力嘅係錢﹐錢多自然著數啲。如果錢夠多﹐有人打莊﹐又搵齊人做媒﹐意味啲乜呢﹖
第四﹐無第四喇﹐你班信壇友仔個個都非等閒之輩﹐自然可以舉一反三﹐悟到其他道理。
<財經界十大廢話之首>寫完﹐歡迎你提名其餘九句。
噢﹐如果下次再聽到有人話“有阻力”﹐你不妨問吓佢﹕“係咩﹖咁有幾阻呀﹖”
2013年5月15日 星期三
2013年5月14日 星期二
我為什麼不是圖表派 (舊文新編)
股價上落到底是怎麼回事﹖
很多時看財經新聞﹐我們都會見到“專家”解釋個別股票的價格上落。“專家”可能由環球大勢講到個別行業﹐可能由財務報表講到圖表形態﹐上下古今五千年﹔而且他們都一臉自信﹐說得頭頭是道。
我說過短期的升跌真的沒什麼理由﹐所以如果有一天(只是如果)我上電視﹐有記者問我為什麼某股票升了﹐我想我會立即變咗Forrest Gump﹐碌大對眼一臉傻氣尷尷尬尬地道﹕“我唔知。”(又或者“I gotta pee.”)
陳師奶正在買菜﹐撞到黃師奶。黃師奶話睇好地產市道﹐陳師奶信黃師奶﹐打個電話俾經紀鄧﹐“幫我現價買一萬股16號。”
如果那時剛好有一萬股沽盤﹐排緊$100﹐那16號這隻股票的最新成交價就是$100。如果之前的成交價是$99.90﹐那陳師奶就已經成功把股價推高了一毫﹗這一刻股價升了﹐原因是陳師奶信黃師奶。
爛賭全欠下幾條街數﹐財仔喊打喊殺﹐逼得緊了。他手上僅餘一手16號﹐明明對這股票的前景很有信心﹐也只好沽了來還債。他login自己的網上戶口﹐輸入指令。
如果那時剛好有一千股買盤﹐排緊$99.90﹐而爛賭全選擇即沽﹐那16號這隻股票的最新成交價就是$99.90。如果之前的成交價是$100﹐那爛賭全就已經成功把股價推低了一毫﹗這一刻股價跌了﹐原因是爛賭全要套現還債。
以上是兩個假設的例子﹐但市場的確就是如此這般地運作。股票市場有數之不盡的參與者﹐他們可以是散戶﹐可以是超級大戶﹐可以是基金經理﹐可以是金融機構的炒手(prop trader)。他們的買賣指令都直接影響股價的上落。
短期的股價(以至大市)升跌﹐背後可以有千奇百怪的原因﹐不一定都是“專家”常常掛在口邊的業績﹑加息﹑減息﹑頭呀﹑肩呀﹑天線呀﹑RSI呀﹐等等等等。
所以如果你問我為什麼某股票(以至大市)升了或跌了﹐就算我有特異功能﹐可以分身詢問每一個市場參與者他們買賣的原因﹐我都無辦法肯定。因為參與的是人﹐天曉得他們會對我講真說話。還有一個重點﹐你可以問問自己﹐你真的知道自己做每一個決定的原因﹖
股價上落到底是怎麼回事﹖從交易機制來看﹐這只是買賣雙方不停的出價。
我說過短期的升跌真的沒什麼理由﹐所以如果有一天(只是如果)我上電視﹐有記者問我為什麼某股票升了﹐我想我會立即變咗Forrest Gump﹐碌大對眼一臉傻氣尷尷尬尬地道﹕“我唔知。”(又或者“I gotta pee.”)
陳師奶正在買菜﹐撞到黃師奶。黃師奶話睇好地產市道﹐陳師奶信黃師奶﹐打個電話俾經紀鄧﹐“幫我現價買一萬股16號。”
如果那時剛好有一萬股沽盤﹐排緊$100﹐那16號這隻股票的最新成交價就是$100。如果之前的成交價是$99.90﹐那陳師奶就已經成功把股價推高了一毫﹗這一刻股價升了﹐原因是陳師奶信黃師奶。
爛賭全欠下幾條街數﹐財仔喊打喊殺﹐逼得緊了。他手上僅餘一手16號﹐明明對這股票的前景很有信心﹐也只好沽了來還債。他login自己的網上戶口﹐輸入指令。
如果那時剛好有一千股買盤﹐排緊$99.90﹐而爛賭全選擇即沽﹐那16號這隻股票的最新成交價就是$99.90。如果之前的成交價是$100﹐那爛賭全就已經成功把股價推低了一毫﹗這一刻股價跌了﹐原因是爛賭全要套現還債。
以上是兩個假設的例子﹐但市場的確就是如此這般地運作。股票市場有數之不盡的參與者﹐他們可以是散戶﹐可以是超級大戶﹐可以是基金經理﹐可以是金融機構的炒手(prop trader)。他們的買賣指令都直接影響股價的上落。
短期的股價(以至大市)升跌﹐背後可以有千奇百怪的原因﹐不一定都是“專家”常常掛在口邊的業績﹑加息﹑減息﹑頭呀﹑肩呀﹑天線呀﹑RSI呀﹐等等等等。
所以如果你問我為什麼某股票(以至大市)升了或跌了﹐就算我有特異功能﹐可以分身詢問每一個市場參與者他們買賣的原因﹐我都無辦法肯定。因為參與的是人﹐天曉得他們會對我講真說話。還有一個重點﹐你可以問問自己﹐你真的知道自己做每一個決定的原因﹖
股價上落到底是怎麼回事﹖從交易機制來看﹐這只是買賣雙方不停的出價。
圖表預測到底是什麼玩兒﹖
上文我說到﹐從交易機制來看﹐股價上落只是買賣雙方不停的出價。
買賣雙方出價﹐能夠配對到的就成為最新的成交價。成交價的變動就是股價的上落啦。
那圖表預測到底是什麼玩兒﹖首先﹐圖表不過就是一種記錄。例如﹐股價的線形圖﹐它記錄的就是一隻股票的收市價。價格上上落落﹐那條線於是就上上落落。有一派人認為憑著研究圖表就可以預測股價未來的走勢。
我不打算寫一篇學術論文(確實我也沒有這個本事)來推翻圖表派(chartists)﹔我想做的是提供一些市場的事實給各位參考。
圖表派在圖表裡發現了很多很多的形態﹐什麼“頭肩底”呀﹑“圓頂”呀﹑“雙底” 呀。一大堆的形態﹐每一種都有它的含義﹐都對未來有所啟示。先不論那些含義的真確性。我想問一個很簡單的問題﹐用一個只記錄一個收市價的線形圖背後有什麼理據﹖
以香港的股市為例﹐正常的交易日就有兩個交易時段(10:00am – 12:30pm﹐02:30pm – 4:00pm)﹐分別有兩個收市價。我可不可以做一個把兩個收市價都記錄的圖表呢﹖如果可以的話﹐很可能就會出現這樣的一個情況﹕兩個線形圖﹐描述的是同 一隻股票﹐但有不一樣的形態。不知圖表派的專家認為那一個較為可取呢﹖
我可不是存心抬槓。事實上﹐除了線形圖﹐較普遍的還有陰陽燭圖。陰陽燭記錄的是一隻股票的升跌﹑高低位和收市價。因為有陰陽燭圖﹐於是又有了一大堆的形態﹐什麼“追擊之星”呀﹑“烏雲蓋頂”呀﹑“穿頭破腳”呀。不用說﹐它們當然也是各有含義﹐各有啟示。
如果一幅線形圖和一幅陰陽燭圖描述的是同一隻股票﹐而出現互相矛盾(contradict) 的形態﹐那應該信線形圖的什麼什麼“形”呢﹖還是信陰陽燭圖的什麼什麼“星”﹖我想指出的是﹐要描述一隻股票的價格變化﹐可以做出千百萬份不同的圖表﹐而 圖表派從來就沒有科學地解釋用某一幅圖表的理由﹐不用某一幅圖表又是什麼理由﹖
其實﹐圖表預測這門學問(如果稱得上是“學問”的話)建基於一個假設﹕一切訊息已反映在價格上。
如果這假設站不住腳﹐整個圖表派就會倒下來﹐而他們賦予給各種形態的含義就只能是“得啖笑”。
好吧﹐就當圖表派的假設成立﹐他們又要怎樣處理出現在不同圖表的互相矛盾的訊號呢﹖
買賣雙方出價﹐能夠配對到的就成為最新的成交價。成交價的變動就是股價的上落啦。
那圖表預測到底是什麼玩兒﹖首先﹐圖表不過就是一種記錄。例如﹐股價的線形圖﹐它記錄的就是一隻股票的收市價。價格上上落落﹐那條線於是就上上落落。有一派人認為憑著研究圖表就可以預測股價未來的走勢。
我不打算寫一篇學術論文(確實我也沒有這個本事)來推翻圖表派(chartists)﹔我想做的是提供一些市場的事實給各位參考。
圖表派在圖表裡發現了很多很多的形態﹐什麼“頭肩底”呀﹑“圓頂”呀﹑“雙底” 呀。一大堆的形態﹐每一種都有它的含義﹐都對未來有所啟示。先不論那些含義的真確性。我想問一個很簡單的問題﹐用一個只記錄一個收市價的線形圖背後有什麼理據﹖
以香港的股市為例﹐正常的交易日就有兩個交易時段(10:00am – 12:30pm﹐02:30pm – 4:00pm)﹐分別有兩個收市價。我可不可以做一個把兩個收市價都記錄的圖表呢﹖如果可以的話﹐很可能就會出現這樣的一個情況﹕兩個線形圖﹐描述的是同 一隻股票﹐但有不一樣的形態。不知圖表派的專家認為那一個較為可取呢﹖
我可不是存心抬槓。事實上﹐除了線形圖﹐較普遍的還有陰陽燭圖。陰陽燭記錄的是一隻股票的升跌﹑高低位和收市價。因為有陰陽燭圖﹐於是又有了一大堆的形態﹐什麼“追擊之星”呀﹑“烏雲蓋頂”呀﹑“穿頭破腳”呀。不用說﹐它們當然也是各有含義﹐各有啟示。
如果一幅線形圖和一幅陰陽燭圖描述的是同一隻股票﹐而出現互相矛盾(contradict) 的形態﹐那應該信線形圖的什麼什麼“形”呢﹖還是信陰陽燭圖的什麼什麼“星”﹖我想指出的是﹐要描述一隻股票的價格變化﹐可以做出千百萬份不同的圖表﹐而 圖表派從來就沒有科學地解釋用某一幅圖表的理由﹐不用某一幅圖表又是什麼理由﹖
其實﹐圖表預測這門學問(如果稱得上是“學問”的話)建基於一個假設﹕一切訊息已反映在價格上。
如果這假設站不住腳﹐整個圖表派就會倒下來﹐而他們賦予給各種形態的含義就只能是“得啖笑”。
好吧﹐就當圖表派的假設成立﹐他們又要怎樣處理出現在不同圖表的互相矛盾的訊號呢﹖
我不是圖表派﹐因為......
如前所述﹐圖表派建基於一個假設﹕一切訊息已反映在價格上。
唯有如此﹐記錄價格的圖表才會是有意義的。
我為什麼不是圖表派﹖好簡單﹐因為我根本就不相信這假設。“一切訊息已反映在價格上”亦即是學術界的所謂“有效市場假設”(Efficient Market Hypothesis)。要注意的是﹐學術界早就把有效市場分為三級﹐分別是弱態(Weak Form)﹑半強態(Semi-Strong Form)和強態(Strong Form)。
這裡我不逐一解釋﹐有興趣的讀者好容易就可以查出來。但﹐“強態有效市場”還是要提一提的。理論上﹐在強態有效市場﹐價格除了反映一切過往及公開訊息﹐連內幕消息亦已反映出來。理論上……
一切﹖何謂“一切”﹖一切的意思是100%啊。不能是99.99%﹐也不能是99.999%﹔100%就是100%﹐少個崩都唔得。在我的想像中﹐我也想 像不到一個可以100%地反映100%訊息的市場。即使我用盡我的想像力﹐我還是想像不到這會是一個怎麼樣的市場。且聽我慢慢道來。
設想有一群投資者在一個強態有效市場。有一隻股票﹐大家都知道它的合理價格是$35.00。現在它的股價是$29.00﹐不用說﹐過不了多久它就會升 上$35.00﹐是不是﹖事實卻不盡然﹐你可以想想﹐到底那一個呆蛋會於$34.90買入這股票﹖會的﹐會的﹐還有一毫子水位嘛。你再仔細的想想﹐假設一 毫子一個價位﹐而大家都百份百肯定這股票只值$35.00﹐如果以$34.90購入的話可以沽給誰呢﹖因為$35.00是極限﹐以$34.90購入的買家 如果掛$35.00沽出﹐那裡有人肯以$35.00買入值$35.00的股票這麼多餘﹖
聰明的你可能已發現另一問題。在這個想像中的市場﹐如果大家都知道這股票值$35.00﹐到底那一個呆蛋會以$29.00沽出呢﹖這個市場豈不是靜止不動﹖
你可以繼續想像這個市場會發生什麼事﹐一定很有趣的。
返回現實﹐市場的確是有效的﹐但市場從來就不能達到100%有效﹐而且因為種種原因有些訊息是不會反映出來的。舉例﹐小明不知從什麼途經得知某股票的利好 消息﹐可是他沒有錢買﹐也沒有把消息告訴別人。小明沒有參與市場﹐他的訊息又怎樣反映在股價上﹖又怎樣反映在圖表上﹖好吧﹐小明太濕碎﹐不影響大局﹐可以 不理。那交叉盤呢﹖實貨轉名轉讓呢﹖還有那個據聞隔一天才彙報交易情況由投資銀行自行研發的“黑池”(Dark Pool)呢﹖
總之﹐圖表派把現實世界過份簡化了﹐也忽視了很多人為因素。還記得嗎﹐股價上落只是買賣雙方不停的出價。一個稍為資深的炒家可以告訴你﹐要操控成交疏落的 股票﹐其實是很容易做到的(就算是成交活躍的藍籌﹐只要有足夠的錢﹐也是可以的。此非本文主題﹐不贅。)。我直接點吧﹐以為學了圖表派的一套就可以贏 錢……good luck。
可能有人會問﹕“我用圖表分析﹐有時是很準的啊。這又是什麼理由呢﹖”
我會以一句西諺回答﹕“一個停了的鐘每天都會準兩次。”(Even a stopped clock is right twice a day.)
如果這人再問﹕“就當你對﹐圖表分析一無所用﹐那投資者又有何依憑﹖”
我會告訴他﹕“多留意世事﹐多了解真實市場吧。大教授帶學生去賣桔不是沒有道理的。有幾本書或許對你在投資路上有些幫助﹐Benjamin Graham的<The Intelligent Investor>﹑林森池的<證券分析實踐>和<平民資本家>﹑原復生的<原氏物語>一至三冊。你讀完再決 定要不要深入研究圖表分析吧。”
我心嗰句其實係﹕“你讀通呢幾本書﹐重研究圖表把鬼咩。”
唯有如此﹐記錄價格的圖表才會是有意義的。
我為什麼不是圖表派﹖好簡單﹐因為我根本就不相信這假設。“一切訊息已反映在價格上”亦即是學術界的所謂“有效市場假設”(Efficient Market Hypothesis)。要注意的是﹐學術界早就把有效市場分為三級﹐分別是弱態(Weak Form)﹑半強態(Semi-Strong Form)和強態(Strong Form)。
這裡我不逐一解釋﹐有興趣的讀者好容易就可以查出來。但﹐“強態有效市場”還是要提一提的。理論上﹐在強態有效市場﹐價格除了反映一切過往及公開訊息﹐連內幕消息亦已反映出來。理論上……
一切﹖何謂“一切”﹖一切的意思是100%啊。不能是99.99%﹐也不能是99.999%﹔100%就是100%﹐少個崩都唔得。在我的想像中﹐我也想 像不到一個可以100%地反映100%訊息的市場。即使我用盡我的想像力﹐我還是想像不到這會是一個怎麼樣的市場。且聽我慢慢道來。
設想有一群投資者在一個強態有效市場。有一隻股票﹐大家都知道它的合理價格是$35.00。現在它的股價是$29.00﹐不用說﹐過不了多久它就會升 上$35.00﹐是不是﹖事實卻不盡然﹐你可以想想﹐到底那一個呆蛋會於$34.90買入這股票﹖會的﹐會的﹐還有一毫子水位嘛。你再仔細的想想﹐假設一 毫子一個價位﹐而大家都百份百肯定這股票只值$35.00﹐如果以$34.90購入的話可以沽給誰呢﹖因為$35.00是極限﹐以$34.90購入的買家 如果掛$35.00沽出﹐那裡有人肯以$35.00買入值$35.00的股票這麼多餘﹖
聰明的你可能已發現另一問題。在這個想像中的市場﹐如果大家都知道這股票值$35.00﹐到底那一個呆蛋會以$29.00沽出呢﹖這個市場豈不是靜止不動﹖
你可以繼續想像這個市場會發生什麼事﹐一定很有趣的。
返回現實﹐市場的確是有效的﹐但市場從來就不能達到100%有效﹐而且因為種種原因有些訊息是不會反映出來的。舉例﹐小明不知從什麼途經得知某股票的利好 消息﹐可是他沒有錢買﹐也沒有把消息告訴別人。小明沒有參與市場﹐他的訊息又怎樣反映在股價上﹖又怎樣反映在圖表上﹖好吧﹐小明太濕碎﹐不影響大局﹐可以 不理。那交叉盤呢﹖實貨轉名轉讓呢﹖還有那個據聞隔一天才彙報交易情況由投資銀行自行研發的“黑池”(Dark Pool)呢﹖
總之﹐圖表派把現實世界過份簡化了﹐也忽視了很多人為因素。還記得嗎﹐股價上落只是買賣雙方不停的出價。一個稍為資深的炒家可以告訴你﹐要操控成交疏落的 股票﹐其實是很容易做到的(就算是成交活躍的藍籌﹐只要有足夠的錢﹐也是可以的。此非本文主題﹐不贅。)。我直接點吧﹐以為學了圖表派的一套就可以贏 錢……good luck。
可能有人會問﹕“我用圖表分析﹐有時是很準的啊。這又是什麼理由呢﹖”
我會以一句西諺回答﹕“一個停了的鐘每天都會準兩次。”(Even a stopped clock is right twice a day.)
如果這人再問﹕“就當你對﹐圖表分析一無所用﹐那投資者又有何依憑﹖”
我會告訴他﹕“多留意世事﹐多了解真實市場吧。大教授帶學生去賣桔不是沒有道理的。有幾本書或許對你在投資路上有些幫助﹐Benjamin Graham的<The Intelligent Investor>﹑林森池的<證券分析實踐>和<平民資本家>﹑原復生的<原氏物語>一至三冊。你讀完再決 定要不要深入研究圖表分析吧。”
我心嗰句其實係﹕“你讀通呢幾本書﹐重研究圖表把鬼咩。”
2013年5月10日 星期五
2013年5月9日 星期四
2013年5月8日 星期三
點解坐喺個廳要望到間房﹖
(59.9秒無無謂謂雜誌 一百零三)
香港有啲樓盤﹐坐喺自己個廳可以望到自己間房﹐點解呢﹖
哦﹐呢個完全係為咗保安嘅。喺廳望到房﹐喺房就自然望到廳啦。咁如果有賊偷入屋﹐咪可以第一時間見到囉。
仲有個好處喎﹐如果有小朋友﹐係咪好方便監視先﹖
總之﹐發展商係完全站喺用家嘅角度嚟設計個則嘅﹐你唔識欣賞﹐係你頭腦有問題。
乜話﹖嫌景觀唔開揚﹖你想要幾開揚呀﹖就算俾個開揚景觀你﹐過唔得幾年﹐前面咪又係起樓遮住你。而家幾好吖﹐望番自己個單位﹐個景觀有永久保證呀嘛。
樓望樓﹐係香港常態啦﹐乜你唔知咩﹖
學吓適應啦﹐恐龍就係適應唔到環境所以絕種㗎﹐根據達爾文嘅理論......(下刪幾萬字)
原文發表於2013年5月7日
香港有啲樓盤﹐坐喺自己個廳可以望到自己間房﹐點解呢﹖
哦﹐呢個完全係為咗保安嘅。喺廳望到房﹐喺房就自然望到廳啦。咁如果有賊偷入屋﹐咪可以第一時間見到囉。
仲有個好處喎﹐如果有小朋友﹐係咪好方便監視先﹖
總之﹐發展商係完全站喺用家嘅角度嚟設計個則嘅﹐你唔識欣賞﹐係你頭腦有問題。
乜話﹖嫌景觀唔開揚﹖你想要幾開揚呀﹖就算俾個開揚景觀你﹐過唔得幾年﹐前面咪又係起樓遮住你。而家幾好吖﹐望番自己個單位﹐個景觀有永久保證呀嘛。
樓望樓﹐係香港常態啦﹐乜你唔知咩﹖
學吓適應啦﹐恐龍就係適應唔到環境所以絕種㗎﹐根據達爾文嘅理論......(下刪幾萬字)
原文發表於2013年5月7日
2013年5月6日 星期一
2013年5月5日 星期日
2013年5月4日 星期六
2013年5月3日 星期五
2013年5月2日 星期四
《家是香港》靈感來自《He-Man》﹖
(59.9秒無無謂謂雜誌 九十九)
由各高官發起嘅《家是香港》活動﹐話要為市民帶來正能量﹐即時令我諗起一套卡通片 — 《He-Man》﹗
片中主角只要舉起劍﹐大喊一聲﹕「請骷髏頭堡賜我力量﹗」轉頭就會﹕「我已經充滿力量喇﹗」
啲高官梗係以為自己係骷髏頭堡﹐而市民就係He-Man。
市民只要投入《家是香港》呢個活動﹐向天大叫﹕「請各高官賜我正能量﹗」快過打針﹕「我已經充滿正能量喇﹗」
(卡通片就梗係兒戲啦﹐高官搞嘅活動邊有咁兒戲呀﹖好不幸﹐講到兒戲﹐高官只有過之而無不及。本人斷言《家是香港》為市民帶來嘅正能量係﹕零﹔而呢個活動將會成為2013年《膠事香港》第一位。哈。)
由各高官發起嘅《家是香港》活動﹐話要為市民帶來正能量﹐即時令我諗起一套卡通片 — 《He-Man》﹗
片中主角只要舉起劍﹐大喊一聲﹕「請骷髏頭堡賜我力量﹗」轉頭就會﹕「我已經充滿力量喇﹗」
啲高官梗係以為自己係骷髏頭堡﹐而市民就係He-Man。
市民只要投入《家是香港》呢個活動﹐向天大叫﹕「請各高官賜我正能量﹗」快過打針﹕「我已經充滿正能量喇﹗」
(卡通片就梗係兒戲啦﹐高官搞嘅活動邊有咁兒戲呀﹖好不幸﹐講到兒戲﹐高官只有過之而無不及。本人斷言《家是香港》為市民帶來嘅正能量係﹕零﹔而呢個活動將會成為2013年《膠事香港》第一位。哈。)
原文發表於2013年5月2日
2013年5月1日 星期三
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